无人在意的角落，AMD的市值已经等于两个英特尔了。
无人在意的角落，AMD的市值已经等于两个英特尔了2024-05-17 00:00 发布于：浙江省
这几天世超突然发现个事儿，英特尔现在的市值竟然只有 AMD 的一半了。https://q6.itc.cn/q_70/images03/20240517/c35ede7cc7744348b8dd0b9cbf0cf765.pnghttps://q1.itc.cn/q_70/images03/20240517/db6aab32c71d49e6ba5afc4bb359d055.png就说最新的数据吧，英特尔市值 1331.16 亿， AMD 的 2580.77 亿。哥们知道英特尔这几年拉，但没想到会拉成这样。。。一开始我以为是营收出问题了，去翻了翻两家最近的财报发现， 2024 财年第一季度 AMD 的营收是 54.73 亿美元，英特尔 127 亿美元。https://q3.itc.cn/q_70/images03/20240517/b50db5cb3c7045a29ae56769473463f9.jpeg英特尔的基本盘还在， AMD 连英特尔的一半都不到。怪就怪在营收明明打不过，但 AMD 市值已经是 intel 的一倍了。不过股市向来是个玩儿想象力的地方。现在英特尔的市值没 AMD 高，无非是因为投资者不咋看好英特尔的前景了，而对 AMD ，则是信心满满。https://q7.itc.cn/q_70/images03/20240517/f859b22f7a244e15b34a1064fc879cae.png至于里面具体的原因，世超已经替哥几个盘了盘，咱今天就来唠唠这事儿。其实英特尔市值不行，都是有迹可循的。当年因为拒绝给苹果开发手机芯片，英特尔错失了整个移动时代，而相比英伟达，英特尔对 AI 又少了点敏锐。为了保住自己的地位，英特尔这么些年折腾来折腾去，结果到现在玩的还是 oldschool 那套，全靠 PC 业务养着。你就说英特尔的产品部门，里面掌管营收的神是这两位：客户计算事业部（ PC）还有数据中心和人工智能事业部（数据中心），占了总营收的八成以上。https://q5.itc.cn/q_70/images03/20240517/4c343221f46a461691f0874450f0ad38.jpeg今年一季度英特尔营收好看，也主要是因为 PC 市场回暖， CCG 事业部支棱起来贡献了 75 亿美元的营收。但从外部环境来讲，全球 PC 市场需求下降也是事实。根据 Gartner 的数据， 2023 全年 PC 出货量相比 2022 年，下降了 14.8%， 2022 全年又比 2021 下降了 16.2%。另外，英特尔的数据中心业务也有点腹背受敌的意思。从前靠着至强系列处理器，英特尔拿下过高达 99%的数据中心 CPU 市场份额。（ Mercury Research 数据）但这几年，随着 AWS 等势力的崛起，还有 AMD 的步步紧逼，让英特尔有点招架不住了。Counterpoint 数据显示，2022 年英特尔的数据中心 CPU 市场份额从 2021 年的 80.71%下滑到了 70.77%。https://q2.itc.cn/q_70/images03/20240517/8dfc3c7aa7a041d180abad7d5dde31ed.png这事吧，也是有迹可循的。就拿产品来说，在同时处理 1995 个虚拟化需求时， AMD 霄龙 9654 处理器平均需要 5 台就能满足单个企业的需求，而英特尔至强 8380处理器，需要 15 台才能达到同等效果（ AMD 官方披露）。这边 CPU 市场被人虎视眈眈，更坏的消息是， AI 带来的 GPU 增量市场，英特尔还挤不进去。英特尔不擅长做显卡这事儿，哥几个应该都清楚吧？不说民用产品了，哪怕是 22 年紧赶慢赶推出的数据中心 GPU 产品“ Flex ”，也一直没啥大的水花。。https://q9.itc.cn/q_70/images03/20240517/73e4807c7d024508bdb6a7603b8fcf9a.png再说了，数据中心 GPU 市场几乎被英伟达把着，有机构预测今年英伟达光是靠数据中心 GPU ，就能赚 870亿美元。另外，英特尔的IDM 模式，也没能玩过台积电。可能有差友不清楚，英特尔是 IDM 模式的厂商，也就是把芯片设计、制造还有封装测试，一揽子全包下来。相比没有晶圆厂的 Fabless 模式， IDM 的好处就是不需要看人脸色，当然坏处就是要烧很多钱，回本周期也长。2005 年，英特尔提出了一个Tick-Tock 钟摆计划， Tick 年缩小晶体管尺寸， Tock 年则更新架构。https://q6.itc.cn/q_70/images03/20240517/e1830965dded4da0ae0e9a9b5d5a3a4f.png按照芯片晶体管密度每 18 个月翻一倍的摩尔定律，英特尔的钟摆计划可以每两年实现一次大更新。2014 年 14nm 量产，顺利的话下一代 10nm 的产品应该在 16 年出来。但 2014 年，摩尔定律遇到瓶颈了， 10nm 在极限的边缘疯狂试探。英特尔要么只能等 EUV **机技术成熟，要么选多重四图案曝光（ SAQP ）技术。英特尔冒险选了后者，但这项技术出来的芯片良率很低，这也导致 10nm 量产一再推迟， Tick-Tock 不动的英特尔，只能在 14nm 制程上又硬挤出了 14nm+、 14nm++。https://q8.itc.cn/q_70/images03/20240517/b62f44ff00fa42b8a4cb9e8304415098.png一直到 19 年，英特尔才推出第一代 10nm 制程产品。但抬头一看，台积电早在 16 年底就开始量产 10nm 了。。甚至台积电都接上 5nm 订单了，英特尔的 7nm 还在如约跳票。https://q6.itc.cn/q_70/images03/20240517/73ce437a7b234736917143f3a2cd230f.png至于台积电能成的原因，除了死磕 10nm FinFET 技术以外，当年人人唾弃的“夜鹰计划”也是功不可没。不过吃了瘪的英特尔非但没有认怂，相反，基辛格上位之后又搞了个 IDM2.0，直指台积电和三星的腹地，还说要在四年内实现五个制程的小目标。这些招能不能帮英特尔重回巅峰咱不知道，但自打 IDM2.0之后，这钱花得就跟开水龙头似的。你就说砸钱在亚利桑那和俄州建晶圆厂，得花多少吧。https://q3.itc.cn/q_70/images03/20240517/e5d2ad086b28492c956d66c46ba8149a.png再反观前阵子英特尔披露的一份文件，代工业务 2023 年营收 189 亿美元，同比下降 31%， 2022 年这一数字为 274.9 亿美元，亏损亏到了 70亿美元。一边库库花钱，一边赚得还比之前少了，这你受得了吗？虽然基辛格放话代工业务 2030年能盈亏平衡，今年英特尔也很大手笔地买了 6 台 ASML **机，但看股市的情况，大家似乎不怎么买账。这一通折腾下来，人家都已经上高速飙车了，英特尔感觉还在原地找高速路口呢。反观 AMD ，就很懂得怎么借势翻盘了。虽说当年 AMD 也走过不少弯路，卖厂卖楼还债，四年换四个 CEO ，市值跌到只剩五六十亿美元，差点给自己整破产了。但 2014 年苏妈上任之后，好歹是把公司从破产边缘给拉回来了。https://q8.itc.cn/q_70/images03/20240517/4977e550e6264f4880b24edee130fb39.png新官上任三把火，苏姿丰一来就砍掉了 AMD 不少项目，集中精力搞 Zen 架构的研发。2017 年，基于 Zen 架构的 Ryzen 问世，直接让亏损的 AMD 盈利了。接下来几年， AMD 又吃上了台积电 7nm 的红利，趁着英特尔还在挤牙膏的时候，在 PC 和数据中心 CPU 市场大展拳脚，市场上“ AMD Yes ”的声音也是一天大过一天。https://q3.itc.cn/q_70/images03/20240517/d51c50c2740044479f94e8d23a6d0a05.png2022 年 2 月， AMD 市值首次超过英特尔，为自己扳回了一城。另外在 GPU 市场， AMD 虽说打不过英伟达，但在图形处理和游戏等消费级场景，也勉强能坐个“第二”的位置。除了苏妈的战略给力以外， AMD 这两年又踩上了 AI 的风口。各家都开始喊 AI PC ， AMD 的市值继续水涨船高，曾经的“农企”翻身，妥妥的爽文既视感好吧。22 年初，AMD 又收购了 FPGA 界的老大赛灵思，准备来波强强联合。https://q7.itc.cn/q_70/images03/20240517/9a03a64c4bc842918f39a149a1d0c6a3.pngFPGA 也叫现场可编程门阵列，这玩意儿最大的特点就是可定制、灵活性高，也因为这些特点，它可以根据应用场景的具体需求来自由调整，简单来说，就是把造芯片搞成了搭乐高积木。因为这个特性，它未来在自动驾驶、 5G 、 AI 还有数据中心等高性能计算领域，可以说是空间很大。对于 AMD 来说，扩展自家产品线是一方面，这些应用场景在未来趋势上的应用，才是更有想象力的那个。所以世超觉着，虽说现在英特尔在 CPU 的盘子依然很大，但 AMD 胜在大方向没走错，步子也迈得很稳。反倒是英特尔，产品部门前景不明，代工业务又不知道猴年马月才能盈利，投资者对它预期不好也是正常的事情。不过，将来芯片市场的变化格局，谁又说得好呢。可能英特尔也想不到，当年瞧不上的 AMD ，今天能成为同台竞技，甚至反超自己的对手吧。撰文：西西编辑：面线封面：萱萱图片、资料来源：英特尔财报、AMD官网、海豚投研知乎，谈谈为何 Intel IFS 晶圆制造工艺的演进步伐落后于台积电，两者科技树有何区别？半导体行业观察，20多年被英特尔压着打的AMD，市值竟然反超了至顶网，前路坎坷：英特尔数据中心业务该如何破局？华尔街见闻，芯片界 50年三国演义史：英特尔落寞、 AMD 复兴、英伟达在 AI 新时代如鱼得水民生证券，AMD：帝国算力挑战者 同震惊中
这个市值会不会和新发了股票数量有关系呢 不用震惊
实际上牙膏已经被算入“传统”实体制造业了。光有营收，甚至有利润都没法支撑高市值。
ba/ge都没有很高的市值
农企的市值，实际上有一部分你是靠MI系列支撑的 基辛格从刚上任的嘴炮侠，到这几年PPT制敌，然后Ponte Vecchio被枪决，AI GPU反复横跳，再到说愿意给老黄和苏妈做代工。[偷笑]说句公道话，除了Pentium Pro、Core2、Nehalem，牙膏的产品设计就没靠谱过、之前还有制造工艺红利能弥补，但是现在啥也没了。早些年也算挖来了Raja三哥和Jim大神，但是企业文化早已僵化，不让人施展拳脚，最后就是落得今天这局面。 宁死不屈cosmo 发表于 2024-5-16 20:56
基辛格从刚上任的嘴炮侠，到这几年PPT制敌，然后Ponte Vecchio被枪决，AI GPU反复横跳，再到说愿意给老黄和 ...
现在要jim意义不大，还在沉醉于超宽管线的通用cpu，眼瞅着又在憋一个安腾
三哥据说是被苏妈发现摸鱼+自己打小算盘开掉了，牙膏那边还以为捡到个宝贝 呀 intel下半年ultra多挤点牙膏嘛 没事，能盈利就行。
IBM市值也才1552亿，也不影响人家研发出了2NM管，比台积电还是10NM管强多了，实力是要隐藏的 libfire2002 发表于 2024-5-17 10:58
没事，能盈利就行。
IBM市值也才1552亿，也不影响人家研发出了2NM管，比台积电还是10NM管强多了，实力是 ...
ibm一直都是走在行业前面制定标准给下面几个大公司实现商业量产的 本帖最后由 frankxp 于 2024-6-2 08:59 编辑
震惊，营收是对方的一半都不到，市值接近对方两倍[偷笑] [震惊]不关注这块的人以为AMD还是以前的小跟班吃点剩饭原来已经超这么多了 竟然是2倍。。。
intel继续挤牙膏吧，老本还能吃个5年10年的 intel营收高，确实还是有底子的，盘子大。但是近年盈利能力下降了，利润下降不少。而且intel员工多太多了，人均营收/利润更少，也不利于估值 谁还记得2015年[偷笑]这才10年不到。 着实让人震惊 高科技搞成大便倾销了，着实让华尔街摸不着头脑。 牙膏被叫着叫着早已经是真牙膏了......... AMD在各种游戏主机掌机上的SOC代工应该也是一大利好，这块的利润比PCDIY可要高多了。 赫敏 发表于 2024-5-17 10:18
现在要jim意义不大，还在沉醉于超宽管线的通用cpu，眼瞅着又在憋一个安腾
三哥据说是被苏妈发现摸鱼+自 ...
原来如此 amd本来就是比较有创新力，intel一直在停滞不前，那些能干的员工都出走了。
就是intel的余威尚在，好多消费者不了解情况。甚至前两天我和一个卖电脑的说这个事，他居然说amd是靠炒作，他说他卖的电脑里面amd处理器用的非常少[偷笑] AMD有AMD的问题，但是相比牙膏厂还是好多了...
牙膏厂干的这都叫什么缺德事，最近的原地降级就不说了，搁着天天勾结ZF官员骗钱，还有30亿美元，这都是人干的事？
AMD的技术完全不发愁，就是产品端不是一般的拉跨。过去是，现在也是，将来要是不改善也还一直会是瓶颈 老黄：他们都不算啥 挤牙膏成瘾 intel自作自受，在美国的商业环境里，没了投资人，他们自己想想会有什么前景呗。[偷笑][偷笑][偷笑] 真是三十年河东三十年河西，想想按摩店各种卖资产的日子才过去几年？现在真是大大的翻身农奴把家还啊[狂笑] Intel 每次股票下跌， CEO都会买一点激励军心 如果我没记错，格芯的28nm应该还不如Intel的32nm，同样Intel的14nm好几个加号应该也比别人家的12nm、10nm强。
但是我还是得说一句垃圾Intel aibo 发表于 2024-5-17 09:48
不用震惊
实际上牙膏已经被算入“传统”实体制造业了。光有营收，甚至有利润都没法支撑高市值。
ba/ge都没 ...
还有赛灵思。。。 aibo 发表于 2024-5-17 09:48
不用震惊
实际上牙膏已经被算入“传统”实体制造业了。光有营收，甚至有利润都没法支撑高市值。
ba/ge都没 ...
其实和行业无关，本质上是牙膏自己盈利不行，看远期PE，AMD英伟达这些其实都是3 40的，但是牙膏自己的情况是，08年之后一直维持100亿左右净利润，后来疫情几年去到200亿左右，这两年连续掉了两年，各种大饼都是虚的，又没想象空间又没利润增长给3 40的PE很正常。 darkness66201 发表于 2024-5-17 23:19
其实和行业无关，本质上是牙膏自己盈利不行，看远期PE，AMD英伟达这些其实都是3 40的，但是牙膏自己的情 ...
牙膏市值的最高点在2000年，那个时候这个行业就是“新兴行业”，且赶上了互联网泡沫。牙膏市值超过5000亿。
后来在农企弱势的06~16年，牙膏利润很行的时候，市值也没到2000亿。你说的PE长期在10~20区间。
现在的老黄和那时的牙膏很相似。赶上了一出泡沫，而且正处在风口。 aibo 发表于 2024-5-18 10:03
牙膏市值的最高点在2000年，那个时候这个行业就是“新兴行业”，且赶上了互联网泡沫。牙膏市值超过5000亿 ...
大哥，你不能睁眼说瞎话啊，2000年英特尔最高股价43.368，21年牙膏股价达到历史最高62.685，市值大概2700亿美金......
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