用数据的角度来谈谈显卡市场的现状和购买时机

pao2006

最近关于显卡各种声音都有，唯独没有用数据角度来分析的。想了想还是发个帖子，说说显卡市场的情况，和未来可能的走势。分析之前，还是有句忠告，这个纯属本人主观判断，不代表未来实际走势。
一、独立显卡市场整体情况
在能够对显卡价格未来走势有个相对客观的估算之前，我们必须来看下显卡市场的整体情况。这里我贴一张独立显卡10年-18年每年的销量情况。可以看到，独立显卡市场整体是在不断萎缩的，从2010年的7260万张，跌到2018年的4530万张。仅有的几年上涨，就是因为上一轮的挖币。2019年的数据我没有查到，我估计在4300万张左右。2020年的销售量是4200万张，这还是因为疫情，部分在家办公刺激了显卡需求。也就是说，在正常年份，一年独立显卡的整体销量目前已经跌到4000-4100万张每年，而且这个市场正在以每年100万张的速度逐年萎缩。这和我们平时的观察基本是一致的，就是因为笔记本和手机的兴起，独立显卡市场正在越来越小。这里面，我们可以得到2个结论：1、如果没有挖币，2021年独立显卡需求量就是4000-4100万张左右，2022年可能还要跌破4000万张，独立显卡市场正在慢慢走下坡路。2、2016-2017年的上一轮挖币，显卡市场的反馈是，独立显卡两年多销售了1000万张显卡，也就是**差不多1000万张，最后的结果么，就是AMD股价估计跌到1.5美元以下，差点破产。（图1）

图1

二、本轮挖矿对显卡市场的影响
到了2021年，由于新一轮的挖币。显卡市场发生了巨大的变化。当年显卡出货量达到5000万张。2022年上半年销售2384万张。那么，有多少显卡流入挖币呢？这里，我做个简单的估算（数据来源于挖币网）。我们知道，本轮挖币主要以ETH为主，在22年8月-9月，挖币网上显示ETH的峰值算力大概在1100TH左右。由于各显卡算力不同，这里我们做个极限测算，如果市场全部3090，按120MH算，大概需要916万张。我们大概取个平均显卡3060来计算，3060无锁卡，算力大概在50MH左右，如果市场上全部是3060挖，这么多算力大概需要2200万张3060。由于市场里还有其他数字币，按ETH占显卡挖矿80%份额算，市场需要3060显卡2750万张。也就是说，2021-2022年上半年，一共销售了7384万张显卡，其中大概2200万张显卡流入挖矿（老旧显卡参与挖矿，折算500万张新卡，这个数据已经多算了，因为老卡算力不够），流入玩家手里的显卡，一年半大概5200万张不到。这个数据还是算到了2022年6月末，2021年流入玩家手里的显卡数字更少，所以才会一卡难求。到2022年上半年末，市场玩家显卡缺口是800万张。（图2、图3）

图2

图3

三、挖币崩溃对显卡的影响。
从今年2季度开始，挖币市场开始崩溃，截至最新，绝大部分挖币已经跌破关机价格。而N和A两家上半年产量和销量还是创新高。一方面是仅有800万的玩家缺口，一方面是接近2700万的已经失去价值的显卡。可以想象，显卡市场未来2-3年的可怕。目前，**正在逐步流入市场，目前ETH还有750TH左右的算力没有关机，也就是已经有450TH算力关机，逐步流入市场，大概相当于900万块3060进入市场，也就是3060及以下的显卡市场目前已经过剩了。这也就解释了，为啥3060及以下的显卡，和3070以上的显卡价格已经拉开了差距。而还有750TH的显卡，也要在半年内进入市场，3070以上的显卡大跌只是时间问题。
面对这种情况，N\A两家也不是一点办法没想。今年的4090比3090性能高了一倍。价格也涨了近一倍。但这种措施注定是徒劳的。一旦市场显卡全面过剩，3090以下显卡（**）基本会在半年左右价格全部压缩在3000以内，3070TI及以下（**）价格会被压缩在1000以内。二手显卡市场直接会传导到一手市场，N\A两家会不得不重新调整价格，而新一代显卡，性能在3080以下的，4060及以下的走量卡市场会出现问题，4060显卡定价不会高于2000，甚至1500左右，否则大量潜在人群会被二手显卡夺走。更可怕的是，今年新增了INTEL的加入，目前INTEL的出货量在100万左右每年，这样市场会进一步过剩。明年，随着显卡的大幅度过剩，同时经济不景气，显卡企业在数据中心等领域也会销售困难，加上这两年的固定资产投资，占用现金流。明年显卡企业大概率会降价争夺客户，换取现金流的回笼。
四、预测
简单说下结论。我个人预测，显卡市场4080及以下显卡，会在12月开始整体降价，3080，3070等以下显卡，价格会在明年1季度降价30%以上。显卡确实是一个夕阳行业，不是图形计算没有未来，而是未来需要集成芯片，而不是单独的计算卡。个人买卡，建议明年5-6月购买，购买建议3080或者等级别A卡，价格在1500左右合适。再晚可能矿时间太长，太早价格不合适。以上。

pao2006

老饭 发表于 2022-11-22 02:31
有这功夫多挣点钱去吧

这个预测实际上我去年年底就做好了，当时的用途是用来和国内芯片企业谈投融资用的。只是过了这么久，发现大家还是对显卡这么多看法，才简单更新下数据，发出来而已。不然为啥股市里nvda和amd的股价跌了这么久呢？要挣钱，我提供个看法，别看amd和nvda股价很低了，我个人的预测，明年amd股价跌到20美元以下，可能性很大。nvda跌幅也差不多。

pao2006

五年一装机 发表于 2022-11-22 13:35
别说这些了，老黄到时候就不放货你能咋办，怎么分析都是虚的，我就是相信了这些降价理论的受害者 ...

从来没有啥放不放货的问题，不要听信忽悠。
     我写的很明白了，去年因为KUANG，市场需求就是6000万块显卡，显卡企业正常产能4000万块左右，结果加班加点，生产了5000万块。就是有1000万的缺口，这和放不放货没关系，没货怎么放？
      今年显卡企业还能生产5000万块（上半年数据已出，生产量比去年同期高），市场需求只有4000万，而且去挖KUANG的2700万因为挖不了了，要回市场。现在kuang卡回流不到三分之一，市场已经大跌这样子了，多的显卡卖给谁？KUANG卡除了价格优势，没有其他优势。显卡企业注定因为要消化去年的KUANG卡，要付出3年以上的惨痛代价。直到这批卡因为性能不足，退出市场。所以这两年的新卡，性能大概率大幅度上升。
       说到底是供需关系决定的，世界性公司，不是小卖部。人家赚的是批量的钱。

pao2006

jameszjq 发表于 2022-11-23 03:46
大体赞同对显卡价格的预测。

完全不同意对股价的预测。显卡（或者说游戏）业务并非AN两家股价的主力支撑。 ...

an两家收入是数据中心，数据中心大客户是互联网大企业，可是人家都在大规模裁员了，还能买设备？人员永远是最后一个动的。其他的，车用芯片，vr啥的占比都太小。20美元我还是保守的，结合明年的经济形势，我个人的目标抄底价是10美元。当然到不了，我就放弃这个标的了